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威尼斯人56999_4月10日早间机构研报精选 10股值得

2017-04-12 伟德国际网址

证券时报网(www.stcn.com)04月10日讯

粤水电():增强新能源结构,订单富足增添可期

泉源:天风证券

订单储蓄富足,新能源有望成为新的增添点

公司2016年工程储蓄量超220亿元,陈诉期新承接订单133.36亿元,同增25%,订单收入比为2.1,其中PPP项目81.47亿元,占比61%,工程建设稳步推进;公司供热站整年使用弃用风力发电量3521.87万kwh,使用情形较好。制止2017年3月31日,公司已投产发电的清洁能源项目总装机68.85万千瓦,新并网尚未投产总装机5万千瓦,已中标尚未建设项目发电总量1725MV。

公司近期新中标轨交PPP项目28亿,占16年营收44.3%。

公司贪图2017年增强工程建设项目投入,争取PPP、EPC优质项目,起劲推动东部地域海优势电、光伏等新能源营业的开发,优化西部地域的新能源营业结构。

营收小幅下降,毛利率上升

公司2016年营业收入63.23亿元,同减5.43%,主要原由于施工收入低于预期和“营改增”后营业收入有所镌汰,其中工程施工营业54.38亿元,同减2.45%,发电营业5.98亿元,同增15.42%。公司2017年贪图实现营收增添23.45%,在公司订单稳固增添的条件下,PPP项目一连落地,该目的实现值得期待。

我们使用“毛利率-营业税金及附加/销售收入”这一指标来剔除“营改增”所带来的核算口径的转变,用该指标盘算得出2016年度的毛利率为12.22%,较昨年同期上升1.1个百分点,原由于发电营业增添拉升总体毛利率。从恒久来看,公司增强新能源领域结构未来毛利率仍有上升空间。

谋划运动现金流量净额下降,时代用度率上升

时代用度率7.61%,较昨年同增0.52个百分点,治理用度上升16.13%,财政用度下降6.08%,二者均基本维持昨年同期水平。归母净利润13.47亿元,同增25.83%。陈诉期内公司谋划性现金流量较昨年同期下降65.82%,收现比下降8个百分点,付现比上升4个百分点,主要由于谋划运动收款镌汰,公司后续加速项目回款将改善该类指标。

(证券时报网快讯中央)

证券时报网(www.stcn.com)04月10日讯

乾景园林():订单放量扬帆起航,有望受益雄安建设

泉源:安信证券

市政园林双轮驱动,整体盈利能力较强:乾景园林北京民营控股公司,现实控制人回全德、杨静匹俦,合计持股55.31%,股权结构集中。公司主要从事园林施工及景观设计,公司市政园林和地产园林营业占比划分约为56%和42%,2015年公司市政园林、地产园林营业毛利率均超26%,净利润率达15.4%,整体盈利能力较强。

深耕华北、华东区域,有望受益雄安新区建设:公司营业主要在华东、华北区域结构,2016年6月华东、华北区域营业收入划分为46.45%、27.6%,合计占比74.05%,占公司整体收入比例较大。公司是北京本土园林公司,又在华北恒久结构,华北区域营业收入占比逐年增添,未来有望受益于雄安新区的生长建设,业绩实现高速增添。同时公司具备都市园林绿化企业资历证书壹级、风物园林工程设计专项甲级资历,公司项目及成本管控能力显着,2016年Q3净利润率提升至16%,高于行业均值3个百分点,华北结构先发优势+资历认证齐全+卓越的管控能力助力公司营业开拓。

订单富足加速公司生长,大型项目履历提升竞争实力:公司2015年报显示年尾在手订单13亿元,制止2016年10月累计签署条约金额12.24亿元,加总公司2016年10月份以后新签条约通告8.52亿元,2016年新签署单至少为20.76亿元,是公司2015年营业收入的3.41倍;综合公司2015年尾在手订单及2016年收入和新签署单情形,我们预计公司现在在手订单超30亿元,在手订单富足,保证公司业绩释放;公司现在在手订单中有北京世博园景观、银川花博会及兰州科技工业园等大型项目,项目履历积累进一步提升营业开拓竞争实力。

城镇化建设发动绿化需要,“海绵都市+特色小镇”园林受益:我国2016年城镇化率为57.35%,较2006年44.34%提升约13个百分点,都市化历程显着,但与西方蓬勃国家80%左右水平相比仍有空间。城镇化建设推动园林绿化投资需要,利好园林工程企业市场扩大。凭证2015年国务院2020年海绵都市建设目的,我们预计未来5年海绵都市投资规模预计到达1.56-1.87万亿元,同时,据住建部推行特色小镇试点2020年天下到达1000个的总体,静态预计纳入住建部天下特色小镇目的的特色小镇资产投入将超3万亿元,海绵都市建设及特色小镇建设中园林营业是重中之重,园林企业市场蛋糕再扩大。

投资建议:受益于海内园林绿化市场需要快速膨胀,公司2016年新签署单累计额达20.76亿元,是2015年营业收入的3.41倍,2017年新签署单呈加速态势;公司近年来园林营业深耕华北、华东区域,作为北京本土公司,有望受益于雄安新区建设;公司市值较小,项目治理和用度控制有序,订单放量助力未来生长,我们预计公司2016-2018年营业收入规模划分为6.74亿元、8.77亿元和10.96亿元,增速划分为11%、30%和25%,同期净利润划分为1.33亿元、1.67亿元和2.04亿元,同比增添划分为42.6%、25.6%和21.8%,对应2017年4月6日收盘,公司2017年动态PE为31.9倍,首次笼罩给予公司“增持-A”评级,6个月目的价29.4元,对应2017动态PE35倍。

(证券时报网快讯中央)

证券时报网(www.stcn.com)04月10日讯

新纶科技():他山之石可攻玉,成就“膜”法大师

泉源:平安证券

引入日本成熟质料手艺,率先受益国产化:公司依附清算工程营业在电子领域积累的客户渠道资源,转型电子功效质料生产商。公司先后与日本东山、凸版印刷、东瀛制罐等质料领域领先企业相助,通过手艺允许、并购等方式获取TAC膜、铝塑膜等妙手艺壁垒功效质料成熟生产工艺,有望率先实现国产化。由于海内TAC膜、动力级铝塑膜产物仍以日韩企业垄断为主,因此公司将在相关产物国产化历程中率先受益。

常州一期产物通过大客户认证,产销放量在即:公司常州一期功效质料以高清算扞卫膜、高清算胶带产物为主,公司产物通过三星、LG、OPPO等海内外一线电子企业认可,并进入AppleWatch供应链系统。随着认证阶段的竣事,公司高清算扞卫膜、高清算胶带产物有望迎来产销放量。公司获得日本手艺团队协助提升产物良率,产销放量下产能使用率提高,公司产物将获得毛利率和销售量的同时增添。

清算工程营业转型推进,清算产物聚焦大客户:公司传统防静电/清算产物与工程项目未来将以收入结构改善为主,清算工程板块在食物药品领域收入占比将会一连提高;清算产物营业缩短规模,集中精神服务大客户,提高客户黏性和产物毛利率。收入结构一连改善将发动公司传统营业板块稳健增添。

(证券时报网快讯中央)

证券时报网(www.stcn.com)04月10日讯

通宇通讯():基站天线龙头,5G时代的黑马

泉源:太平洋

基站天线龙头。通宇通讯是一家一直专注于移动通讯系统中的基站天线、微波天线以及射频器件等设施的研发、生产和销售的公司,为移动通讯营业商、设施集成商供应通讯天线、射频器件产物及综合解决方案。公司产物脱销全球五十多个国家和地域,同众多天下着名系统集成商和营业商保持细密相助。

5G时代基站天线需要将大幅提升。我们预计2018-2019年将进入5G大规模建设时期。5G手艺中大规模天线手艺将需要增添基站携带的天线数目;超麋集组网手艺将需要增添基站数目。5G需要具备千亿设施的毗连能力。毗连的设施需要天线,同时笼罩设施的基站也需要基站天线,对天线的需要将泛起发作式增添。基站天线为5G先周期板块,将率先启动。

全球无线通讯资源支出将一连增添。GSA协会数据批注,2013年以来,全球无线通讯资源支出继续保持增添,2016年已达1810亿美元。预计未来几年内仍将保持一连增添态势。

物联网时代射频器件需要激增。未来的天下是一个无线毗连一切的天下。凭证Gartner展望,到2020年,联网设施将到达250亿部,实现全球平均每小我私人3个联网设施的规模。而据Gartner统计,在2015年,全球消耗行业仅仅只有29亿部联网设施;工业应用领域仅7.36亿部联网设施。在无线联网终端设施从2015年的36亿部增添至250亿部的大趋势下,射频器件的年产值将增添数倍。

(证券时报网快讯中央)

证券时报网(www.stcn.com)04月10日讯

獐子岛():乐成摘帽,迈入增添新时期

泉源:天风证券

公司3月30日宣布通告,3月31日停牌摘帽,4月5日复牌,更名为“獐子岛”。

养殖由重规模转向重效益,养殖单产提升有望推动盈利稳步增添!公司通过剥离79万亩不适播海域实现从规模子向关注单元产出率的质量效益型转变,剩下的240万亩推行轮换养殖,凭据“养三年,闲一年”的方式来做,每年收获60万亩。2016年公司亩产在38公斤,预期17年亩产将到达40公斤以上。凭据60万亩的年捕捞面积,预期将多产出虾夷扇贝200万公斤,再思量到扇贝价钱的增添,预期新增毛利近2个亿。恒久来看,通过对区域养殖资源的整合和合理使用,以及通过种苗改良带来的养殖效率提升,公司虾夷扇贝的亩产有望提升至60公斤(公司最高的时间到达100多公斤,日本现在是100多公斤),凭据60万亩的年收获量,总产量在3.6万吨。我们以为,未来公司虾夷扇贝养殖效率提升带来的亩产提升和价钱上涨是驱动公司业绩的焦点因素。

食材企业向食物企业转型:强化产物创新,拓展B端和KA渠道,助推盈利提升!

在产物端向半制品、调治品、即食产物等生长,16年公司开发出70项产物,其中33项已转化上市。在渠道端,公司着重举行以餐饮、工业消耗和KA等为主体的渠道结构,并最先打造自己的品牌,休闲食物已经进入2000家店肆。通过产物创新和渠道拓展,公司加工营业毛利率有望一连提升,成为公司业绩增添的主要推动力!

公司有望整合长海县当地的养殖资源

长海县政府以及公司均希望能够推动当地资源的整合,通过合理的养殖轮换来提升养殖效率。公司作为当地养殖领域唯一的上市公司,后续极有可能成为长海县政府推动当地养殖资源整合的平台,公司未来养殖海域面积有望因此而大幅提升,市值空间辽阔!

(证券时报网快讯中央)

证券时报网(www.stcn.com)04月10日讯

亿纬锂能():传统营业稳健增添动力电池蓄势启航

泉源:国开证券

亿纬锂能主营营业包罗锂原电池、锂离子电池和电子烟,近期我们对公司举行了调研,形成主要投资看法如下:

动力电池全速前行,磷酸铁锂与高镍三元齐头并进。公司预计2017年底将到达9GWh的动力电池产能,现在已确定的产物偏向有3.5GWh三元电池、2.5GWh磷酸铁锂和1GWh的三元软包叠片电池。2016年公司动力电池尚处于产能爬坡阶段,下半年最先释放产能,实现营收超5亿元,2017年产能扩建后业绩将显着提升,未来依附先进产线、高性能产物和优异的品牌形象,有望跻身海内动力电池行业前线,为公司带来丰盛的业绩增量。

锂原电池龙头优势显然,增添稳健。公司是海内锂原电池龙头,为了优化公司产物结构,引领中国锂原电池制造进入天下一流水平,2016年12月,公司拟以不高于人民币15,000万元的投后估值取得孚安特的所有股权。未来锂原电池市场需要将受益于智能交通、共享单车、智能安防及物联网等高速生长,产物需要一连兴旺,公司将通过逐渐实现全自动化生产,提升产物性能及拓展客户,进一步牢靠行业龙头职位,实现稳健增添。

支持麦克韦尔自力IPO,继续分享丰盛利润。2016年子公司麦克韦尔电子烟自有品牌和ODM营业均实现高增添,为了支持麦克韦尔顺遂实现IPO,同时团结公司聚焦主业的生长需要思量,拟转让麦克韦尔7%的股份。公司仍看好麦克韦尔的生长,虽不合并其营业收入,但仍将继续分享其丰盛的谋划利润。完成股权转让后,公司可以整合更多资源来聚焦锂电池主业,将对谋划发生起劲影响。

军工营业深耕十载,形成差异化竞争优势。公司持有军人为历,在军工锂电池领域已耕作近十年,形成了较为深挚的手艺优势,产物将主要应用于水下武器(锂原电池)和无人机(锂离子电池),预计2017-2018年实现量产,将推动公司形成在锂电池领域差异化的竞争优势。

(证券时报网快讯中央)

证券时报网(www.stcn.com)04月10日讯

千山药机():设立并购基金,转型大康健正在举行时

泉源:东兴证券

公司最近几天通告拟作为劣后级出资1.65亿与光大兴陇信托有限责任公司建设“光大〃千山并购基金荟萃资金信托贪图”,资金总额预计为6.5亿元。该信托贪图项下所有信托资金将用于投资认购广东千山光毅康健工业投资合资企业的有限合资份额,成为有限合资企业有限合资人。该合资企业由深圳新奥投资基金治理有限公司担任通俗合资人并担任执行事务合资人。

主要看法:

1、董事长连带担保引入深圳新奥,大康健领域相助值得期待

公司此次出资1.65亿作为劣后,以靠近1:4的杠杆比例(大股东及配偶连带担保)认购广东千山光毅康健工业投资合资企业的有限合资份额,成为有限合资人,由深圳新奥担任通俗合资人并担任执行事务合资人。我们以为,此次并购基金的建设有两大看点:

引入新奥整体,大康健相助值得期待:深圳新奥是总资产600亿以上的新奥整体旗下企业,主业为新能源营业,近年来在大康健领域建设了新绎康健整体,并有智能康健镜等可穿着设施。深圳新奥在大康健领域一连拓展,与公司近年来向大康健转型的思绪吻合,后续相助值得期待。

大股东及配偶连带担保彰显信心:千山药机董事长刘祥华先生及配偶陈端华女士为千山药机推行差补协议项下的义务肩负连带责任保证,彰显大股东信心。

2、大股东大比例加入定增,大康健转型正其时

公司12月21日宣布定增预案,拟召募20亿资金,募投项目以公司个体化用药基因检测芯片、智能电子血压计等医疗器械产物及移动互联网手艺为基础,将公司储蓄的战略资源和创新模式充实协同转化并形成协力,打造“个体化用药基因检测+远程医疗+实时监测+药械配送”为一体的慢病精准治理与服务平台,实现公司现有营业模式升级,而其中董事长刘祥华先生控制的华福康投资拟认购50%以上,大比例加入定增,体现对公司生长信心。

(证券时报网快讯中央)

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